美国特朗普签署行政令：允许401(k)投资加密货币和另类资产，或将带来新一轮储蓄管理转变
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2025年8月8日，美国总统特朗普（@realDonaldTrump）签署了一项行政令，允许在401(k)退休计划中加入加密货币、私募股权和房地产等另类资产。🧵
一、什么是401(k)？🧐
401(k) 是美国的一种由雇主提供的退休储蓄计划，旨在帮助雇员在职期间积累退休资金。员工可以自愿选择参与，并按一定比例（通常是1%-15%）将工资的一部分定期存入账户，而雇主也可以选择提供一定比例的配资。此外，401(k)计划还具有税收优惠，员工供款可以获得税前扣除，投资收益递延纳税，直到退休后提取时再缴纳税款。
该计划的一大特点是，401(k) 账户的投资回报与个人选择的投资组合表现直接相关，通常提供包括股票、债券、混合基金等多种资产类别供员工选择。
特朗普签署行政令放宽401(k)投资范围
2025年8月8日，特朗普总统签署的行政令放宽了401(k)计划的投资选项，允许将包括加密货币在内的另类资产纳入投资菜单。
这意味着美国的退休金储蓄计划将不再仅限于传统股票、债券和现金类基金，还能加入风险较高、波动较大的资产，如比特币、以太坊等加密货币。
通过哪些方式实现？
实际操作中，这一政策可能通过两种方式实现：
🧐合规的加密货币ETF/ETP：例如将现货加密货币（如比特币、以太坊）打包成交易所交易基金（ETF），通过这种方式为401(k)投资者提供合规的加密资产投资选项。ETF的优势在于其符合合规托管的要求，同时简化了加密货币投资的记录和管理。
🧐直接托管加密资产：另一个路径是通过合规托管方直接管理现货加密资产，但这种方式相对复杂，实施的难度较大，采用率可能较低。
二、加密货币对401(k)的影响
随着加密货币逐渐被纳入 401(k) 投资选项，这意味着未来的 401(k) 投资菜单中，投资者可能会看到“加密资产基金”或“加密ETF”作为高波动、高潜在收益的资产类别。这将为 401(k) 的投资组合增添更多的多样性，但也带来了一定的风险。
投资专家指出，尽管加密货币的回报潜力巨大，但由于其市场波动性大、历史较短，许多投资者尚未积累足够的信任基础。因此，将加密货币作为长期退休储蓄的一部分，可能面临较大的风险。
三、投资者的担忧与风险
美国投资者权益倡导者对此表示担忧。专门代理 401(k) 高收费诉讼的Schlichter Bogard 律师事务所创始合伙人 Jerry Schlichter指出，普通投资者的目标是确保退休金的安全性和稳定性，而加密货币和私募股权等资产由于其市场的不确定性，可能会给投资者带来重大风险。
他强调，传统的投资组合结构——包括股票和债券——历经多年市场验证，是更加适合长期储蓄计划的选择。相比之下，加密货币由于缺乏长期的市场表现历史，波动性极大，不宜作为退休储蓄的核心组成部分。
四、对币圈的影响与流动性
对于加密货币行业而言，特朗普签署行政令允许 401(k) 计划投资加密货币，可能带来一波新的市场需求。这意味着更多的传统投资者将进入加密市场，带来新的资金流入，尤其是大型机构投资者和散户投资者的参与将可能为市场带来更多的流动性。
然而，由于这些投资者的风险偏好较低，可能会选择通过加密货币 ETF 等合规投资渠道来接触这一市场，从而影响加密货币的价格波动性。
五、结语
特朗普签署的这一行政令，放宽了 401(k) 投资的范围，可能会改变美国人退休储蓄的投资方式。对于传统的 401(k) 投资者来说，这一变化意味着他们可以通过合规的途径将高回报潜力的加密货币纳入自己的退休账户。
然而，这种投资方式也带来了更多的风险，尤其是对于那些对加密货币了解不深的普通投资者。未来如何平衡安全性和收益性，将是监管机构和投资者需要关注的重点。
